2026-08-24 오전

3시간 뒤 열리는 코스닥, 사이드카 급락에서 되돌아오나 — 다음 변수는 수요일 PCE·엔비디아

금요일 지수는 삼전닉스 힘으로 코스피만 버티고 코스닥은 사이드카 급락으로 갈렸는데, 오늘 9시 개장에서 온기가 넓어지느냐가 첫 관문이고 수·목의 PCE·엔비디아, 금요일 워시 첫 잭슨홀이 이번 주를 가릅니다.

관전 포인트

오늘 9시 코스닥이 진정되는지가 첫 관문이에요 — 금요일 코스닥은 매도 사이드카(프로그램 매도 일시정지)까지 걸린 4.63% 급락으로 801.94에 마감했어요. 돈이 삼성전자·SK하이닉스 두 종목으로만 쏠리는 사이 2차전지·바이오·로봇 같은 성장주가 무더기로 밀린 거죠. 주말을 지나 오늘이 그 뒤 첫 거래일이라, 개인·기관의 저가매수가 들어와 진정되느냐 아니면 매물이 더 나오며 약세가 길어지느냐를 개장 직후부터 볼 수 있어요.
삼성이 불붙인 ‘주주환원 온기’가 다른 저평가주로 번지나 — 금요일 코스피는 683개 종목이 내렸는데도 삼성전자(+3.87%)·SK하이닉스(+2.31%)가 지수를 끌어올려 0.88% 올랐어요. SK하이닉스가 대규모 주주환원 카드를 꺼낸 뒤 시장의 관심은 “다음은 삼성”으로 옮겨갔고, 이달 중 이사회에서 특별배당을 포함한 새 환원안이 나올 거란 관측이 이어져요. 이 온기가 은행·자동차·지주사처럼 값싸고 배당 여력 있는 종목으로 퍼지느냐가 오늘 지수 폭을 정할 거예요.
오늘 밤 다시 열리는 미국장이 금요일 반등을 잇는지가 미국 쪽 관전 포인트예요 — 금요일 뉴욕은 재무부의 장기국채 추가 매입(바이백)과 크립토 훈풍에 힘입어 S&P500·나스닥이 소폭 반등했지만, 주간 기준으론 둘 다 손실이었어요. 한 주 내내 시장을 흔든 건 채권 변동성이었고 10년물 금리가 4.74%까지 올라섰죠. 이 금리가 가라앉으면 위험선호가 이어지지만, 다시 들썩이면 반등은 순식간에 식을 수 있어요.
이번 주는 물가·AI·연준이 사흘에 몰린 ‘슈퍼위크’예요 — 8/26(수) 밤 미 7월 PCE 물가, 같은 날 장 마감 뒤 엔비디아 실적(우리 시간 8/27 목 새벽), 8/28(금) 밤 케빈 워시 새 연준 의장의 첫 잭슨홀 기조연설이 줄지어 있어요. 여기에 8/27(목) 한국은행 금통위까지 겹쳐, 그 전까진 큰 베팅보다 관망이 우세하기 쉬워요.

1. 핵심 요약

지수	종가	등락률
코스피	6,912.95	▲0.88%
코스닥	801.94	▼4.63%
S&P500	7,674.37	▲0.43%
나스닥	26,180.45	▲0.43%

(네 지수 모두 금요일 8/21 종가예요. 주말(8/22~23) 국내·미국 모두 휴장이라 새로 열린 장이 없어 8/21 마감이 가장 최근 확정치이고, 국내장은 오늘 8/24(월) 9시, 미국장은 오늘 밤 다시 열려요.)

기본적으로 지금은 슈퍼위크를 앞둔 관망 속에서, 삼성이 불붙인 저평가주 온기가 얼마나 넓어지고 채권 변동성이 얼마나 가라앉느냐가 핵심이에요. 금요일 국내장은 시가총액 1·2위 반도체주가 지수를 방어했지만 시장 폭은 크게 나빠져(내린 종목이 오른 종목의 세 배) 코스닥이 사이드카까지 걸릴 만큼 두 쪽으로 갈렸고, 미국은 반등했지만 주간으론 기술주가 손실이었거든요. 원달러가 1,386원대로 내려(원화 강세) 지난주 외국인이 6조원 넘게 순매수한 우호적 환경이라, 오늘 온기가 다른 저평가주로 번지고 코스닥이 진정되면 넓게 오를 수 있어요. 다만 수요일 PCE·엔비디아, 금요일 잭슨홀을 앞둔 관망이 짙어지고 미 금리가 다시 튀면, 성장주가 몰린 코스닥의 약세가 며칠 더 이어지며 지수만 버티는 장이 반복될 수 있고요.

2. 전망

오늘 국내장은 ‘온기 확산 대 쏠림 지속’의 싸움이에요. 삼성전자의 새 주주환원안 기대가 살아 있는 만큼, 은행·자동차·지주사처럼 값싸고 배당 여력 있는 종목으로 “우리도 환원” 기대가 퍼지면 반등이 넓어질 수 있어요(오르는 경우). 반대로 온기가 삼성·SK하이닉스에만 머물고 금요일 사이드카를 부른 코스닥 매물이 이어지면, 2차전지·바이오·로봇 같은 성장주가 계속 처지며 지수만 오르는 장이 반복될 수 있어요(내리는 경우). 자사주·배당 기대는 상당 부분 값에 반영됐지만 삼성 이사회의 실제 결정 시점은 이제 확인되는 단계라, 선반영은 부분반영이고 확신도는 중간이에요.

8/26(수)엔 물가와 엔비디아 실적이 하루 안에 겹쳐요. 그날 밤(우리 시간 21:30) 나오는 7월 PCE는 연준이 가장 중시하는 물가 지표인데, 관세가 상품 가격을 매달 밀어 올리는 흐름이라 예상보다 뜨겁게 나오면 9월 금리인하 기대가 흔들리며 나스닥·성장주에 부담이 될 수 있어요(내리는 경우). 반대로 얌전하게 나오면 한 주 내내 시장을 짓눌렀던 금리 부담이 풀리며 기술주가 숨을 돌릴 수 있고요(오르는 경우). 같은 날 장 마감 뒤(우리 시간 8/27 목 새벽) 엔비디아가 FY2027 2분기 실적을 내는데, 시장은 매출 약 920억 달러(전년 대비 약 2배)에 블랙웰(차세대 AI 칩) 공급 속도와 다음 분기 가이던스를 봐요. 결과가 좋으면 국내 HBM(삼성전자·SK하이닉스)까지 온기가 번지고(오르는 경우), 눈높이가 워낙 높아 조금만 아쉬워도 AI 랠리가 쉬어갈 수 있어요(내리는 경우). 물가·실적 모두 아직 미반영이고 확신도는 중간이에요.

8/27(목)엔 한국은행 금통위, 8/28(금) 밤엔 워시 의장의 첫 잭슨홀 연설이 기다려요. 금통위가 기준금리를 동결하며 신중론을 이어가면 은행·배당주엔 우호적이지만, 예상 밖 인하 신호가 나오면 원화와 금리민감주가 크게 움직일 수 있어요(양방향). 이어 워시 의장은 원래 말을 아끼는 스타일로 알려져, 당장의 9월 인하 신호를 기대한 시장이 오히려 실망할 수 있어요(성장주 하방·내리는 경우). 반대로 물가 둔화를 인정하며 완화 여지를 열면 위험선호가 살아날 수 있고요(오르는 경우). 9월 16~17일 FOMC를 3주 앞둔 시점이라 파급력은 크지만 톤을 예단하긴 일러, 확신도는 중간이고 아직 미반영이에요.

3. 주요 일정

날짜(KST)	이벤트	종목·섹터	영향	확신도	선반영
8/24(월) 9시	국내장 개장(주말 뒤 첫 거래일)	코스닥 성장주, 삼성전자·SK하이닉스	오르면 코스닥 사이드카 급락 되돌림 / 내리면 쏠림 지속·지수만 방어	중간	부분반영
8/24(월) 밤	미국장 재개장	반도체·금융·크립토 관련주	오르면 금요일 반등 연장 / 내리면 채권 변동성 재부각	중간	미반영
8/25(화) 밤	미 8월 소비자신뢰지수	소비주·경기민감주	오르면 연착륙 기대 / 내리면 경기둔화 우려	중간	미반영
8/26(수) 밤	미 7월 PCE 물가 + Q2 GDP 2차 추정치	나스닥·성장주, 금리민감주	오르면(둔화) 금리부담 완화 / 내리면(과열) 9월 인하 기대 후퇴	중간	미반영
8/27(목) 새벽	엔비디아 FY27 2분기 실적	엔비디아, 국내 HBM(삼성전자·SK하이닉스)	오르면 AI·메모리 온기 확산 / 내리면 고평가 AI 랠리 조정	중간	미반영
8/27(목) 오전	한국은행 금통위 기준금리 결정	은행·배당주, 원화, 금리민감주	오르면(동결·신중) 은행주 우호 / 인하 신호 시 원화·금리주 급변	중간	부분반영
8/28(금) 밤	워시 의장 첫 잭슨홀 기조연설	전 섹터, 특히 성장주	오르면(완화 여지) 위험선호 / 내리면(신중) 인하 기대 후퇴	중간	미반영

4. 리스크 점검

시장 폭이 너무 좁아요. 금요일 코스피는 683개 종목이 내렸는데 지수는 올랐어요. 삼성·SK하이닉스 두 종목에만 기댄 상승이라, 이 두 종목이 쉬면 지수가 한꺼번에 되밀릴 수 있어요.
코스닥 성장주 쏠림 되돌림. 매도 사이드카까지 부른 급락은 돈이 대형 반도체로 빠져나간 결과예요. 이 흐름이 이어지면 2차전지·바이오·로봇 등 개인 비중 큰 종목의 변동성이 커질 수 있어요.
미 채권 변동성. 지난주 내내 시장을 흔든 건 금리였어요. 10년물이 4.74%에서 다시 튀면 위험자산 전반, 특히 고평가 기술주에 부담이 돼요.
낮은 VIX의 역설. 변동성 지수(VIX)가 15선으로 올해 저점 부근이에요. 안심 신호이지만, 슈퍼위크의 이벤트가 하나라도 어긋나면 낮은 변동성이 빠르게 되돌려질 수 있어요.

5. 마감 지표

수급(국내, 8/21): 코스피에서 시가총액 상위 반도체주로 매수 집중, 코스닥은 매도 사이드카 발동. 지난주 외국인은 6조7,792억원, 기관은 8,689억원 순매수.
주도 종목(8/21): 삼성전자 28만1,500원(+3.87%), SK하이닉스 173만원(+2.31%) — 주주환원 기대가 지수 방어.
환율: 원/달러 1,386.5원, 전 거래일 대비 6.1원 하락(원화 강세, 장중 1,380원대).
금리: 미 10년물 약 4.74%(주간 상승) — 채권 변동성이 지난주 핵심 드라이버.
투자심리·변동성: VIX 약 15.1(2026년 저점 부근, 금요일 하락) — 위험선호 우위이나 이벤트 밀집 주간엔 되돌림 경계.
미국(8/21): S&P500·나스닥 소폭 반등했으나 주간 기준 손실. 다우 강세, 재무부 국채 바이백·크립토 훈풍이 반등 재료.