2026-08-26 오후

코스피 6,800선 되돌린 건 반도체 자사주와 순환매, 다음 변수는 오늘밤 PCE와 엔비디아 실적

오늘 코스피는 반도체 자사주 매입과 전력·건설 순환매로 6,800선을 회복했지만, 진짜 방향은 오늘밤 9시 반 미 PCE 물가와 내일 새벽 엔비디아 실적에서 갈릴 거예요.

관전 포인트

오늘밤 9시 반, 미 7월 PCE 물가가 위험선호를 먼저 정해요 — 우리 시간 오늘밤(8/26 수) 21:30에 미국 7월 PCE 물가와 개인소득·소비가 나와요. 시장은 근원 PCE를 전년비 3.2% 안팎(전월비 0.18%)으로 보고 있어요. 예상만큼 식으면 최근 4.6%대 초반으로 내려온 미 10년물 금리가 힘을 받아 성장주·원화에 우호적이고, 반대로 끈적하게 나오면 엔비디아 경계와 겹쳐 오늘밤 미국장이 관망으로 흐르기 쉬워요.
내일 새벽 엔비디아 실적이 국내 반도체의 방향타예요 — 엔비디아는 오늘밤 미국장 마감 뒤, 우리 시간 내일(8/27 목) 새벽 5시께 2분기 실적을, 이어 6시부터 컨퍼런스콜을 열어요. 시장 예상은 주당순이익 약 2.09달러, 매출 약 922억 달러(전년비 +97%)예요. 숫자보다 차세대 AI 가속기 ‘베라 루빈’ 출하 속도와 HBM4 수요 코멘트가 삼성전자·SK하이닉스·한미반도체를 좌우해요.
오늘 지수를 떠받친 건 반도체 밖 순환매였어요 — 오늘 코스피는 삼성·SK의 자사주 매입에 대형 반도체가 버텨준 가운데, 전력·가스(원전·전력), 건설이 2%대, 통신·보험·기계가 1%대 오르며 순환매로 반등했어요. 이 흐름이 조선·방산, 로봇, 2차전지(ESS)까지 넓게 이어지는지가 반도체가 실적을 기다리는 구간의 버팀목이 될 거예요.
모레·글피까지 물가·AI·연준이 몰린 슈퍼위크의 한복판이에요 — 오늘밤 PCE, 내일 새벽 엔비디아, 같은 날 오전 한국은행 금통위, 금요일 밤 케빈 워시 새 연준 의장의 첫 잭슨홀 기조연설이 줄지어 있어요. 큰 베팅보다 이벤트를 하나씩 확인하려는 심리가 우세하기 쉬워요.

1. 핵심 요약

지수	종가	등락률
코스피	6,808.21	▲0.97%
코스닥	약 819.7 (잠정)	▼0.9%
S&P500	7,677.25	▲0.32%
나스닥	26,151.30	▲0.66%

오늘밤부터 내일 새벽까지의 기본 전제는 ‘엔비디아 실적을 앞둔 관망 속에, 오늘밤 PCE가 위험선호의 방향을 먼저 정한다’예요. 오늘 국내장은 개인 매수와 반도체 자사주 매입, 순환매로 6,700선에서 6,800선까지 올라섰지만, 대형 반도체는 실적 확인 전이라 강하게 달리진 못했어요. 오늘밤 미국장도 엔비디아를 기다리며 위험을 덜 지려는 분위기가 이어질 가능성이 커요. 오늘밤 PCE가 물가 둔화를 확인해 주고 엔비디아 가이던스가 눈높이를 채우면 내일 국내 반도체가 갭업으로 출발할 수 있는 반면, 물가가 상회하거나 엔비디아가 실망스러우면 오늘 순환매로 번 상승분을 반납하며 6,700선 지지를 다시 시험받을 수 있어요. (S&P500·나스닥 종가는 8/25 화요일 마감 기준이에요. 오늘밤 미 정규장은 우리 시간 22:30에 열려요.)

2. 전망

① 오늘밤 미 7월 PCE — 엔비디아 전 위험선호를 정해요 (확신도 중간, 미반영~부분반영) 오늘밤 21:30 나올 7월 PCE가 첫 관문이에요. 근원 전년비 3.2% 안팎이 예상치인데, 이보다 낮게 나오면 미 10년물 금리 안정이 이어지며 성장주와 원화에 우호적이에요. 반대로 상회하면 9월 인하 기대가 흔들리고 반도체·성장주가 눌리며, 그 심리가 내일 국내장 개장에 그대로 전해질 수 있어요.

② 엔비디아 실적(내일 새벽) — 숫자보다 HBM 코멘트가 삼성·하이닉스를 좌우해요 (확신도 중간, 부분반영) 엔비디아는 내일 새벽 5시께 실적을, 6시부터 컨콜을 열어요. 애널리스트 61곳 중 58곳이 ‘매수’ 의견일 만큼 기대가 높지만, 그만큼 눈높이도 높아요. 시장은 실적 숫자보다 ‘베라 루빈’ 출하 속도와 HBM4 수요 전망을 더 봐요. 강한 수요 신호가 나오면 눌려 있던 HBM 기대가 SK하이닉스·삼성전자·한미반도체로 번지고, 가이던스가 눈높이에 못 미치면 국내 반도체가 한 박자 더 쉬어갈 수 있어요.

③ 한국은행 금통위(내일 오전) — 동결 무게, 성명·회견 톤이 관건 (확신도 중간, 부분반영) 내일 오전 금통위는 기준금리 동결에 무게가 실려요. 결정 자체보다 물가·환율·가계부채를 두고 이창용 총재가 향후 인하 여지를 어떻게 표현하는지가 은행·건설·원화에 단기 영향을 줘요. 매파적이면 원화 강세·은행주에 우호적이고, 비둘기적이면 건설·성장주에 숨통이 트여요.

3. 주요 일정

날짜(KST)	이벤트	종목·섹터	영향	확신도	선반영
8/26(수) 21:30	미 7월 PCE 물가·개인소득/소비	성장주·미 국채·달러·원화	둔화면 금리 안정·반등 / 상회면 금리 상승·조정	중간	부분반영
8/26(수) 22:30	미 정규장 개장(오늘밤 미국장)	엔비디아·반도체·메가캡	실적 대기 관망 / PCE 우호면 반등 시도	중간	부분반영
8/27(목) 05:00~06:00	엔비디아 2분기 실적·컨콜	삼성전자·SK하이닉스·한미반도체·엔비디아	강하면 HBM 기대 확산 / 약하면 반도체 조정	중간	부분반영
8/27(목) 오전	한국은행 금통위	은행·건설·원화	매파면 원화 강세 / 비둘기면 건설·성장주 안도	중간	부분반영
8/28(금) 23:00	워시 연준 의장 첫 잭슨홀 기조연설	성장주·달러·미 국채	비둘기면 반등 / 매파면 조정·환율 변동성↑	중간	미반영

4. 리스크 점검

오늘밤 PCE가 상회하면 금리 하락 흐름이 끊기고 9월 인하 경계가 살아나며, 성장주와 원화에 부담이 돼요. 물가·실적 경계가 겹치면 오늘밤 미국장 관망이 더 짙어질 수 있어요.
엔비디아 실적·가이던스가 눈높이에 못 미치면 AI 밸류에이션 되돌림이 커지며, 오늘 자사주 매입에 버텼던 국내 반도체가 내일 되레 급락할 수 있어요. 컨콜 톤이 삼성·하이닉스의 방향을 그대로 정해요.
오늘 지수를 떠받친 순환매가 얇아지면 개인 매수만으로는 반등 지속력이 약해져요. 오늘도 외국인·기관은 순매도였고, 원달러가 1,390원 위로 다시 올라서면 수급 부담이 커져요.
금요일 밤 워시 새 의장이 잭슨홀에서 매파적으로 데뷔하면 골드만삭스 경고대로 환율 변동성이 커지며 달러 강세·원화 약세로 이어져, 같은 주 금통위 결과와 맞물려 은행·건설·환율 민감주를 흔들 수 있어요.

5. 마감 지표

수급(8/26 코스피): 개인 순매수가 지수를 견인했고, 외국인·기관은 동반 순매도였어요. 삼성전자·SK하이닉스의 자사주 매입이 대형 반도체 하단을 받쳤어요.
주도 섹터: (국내) 전력·가스(원전·전력)·건설이 2%대, 통신·보험·기계가 1%대 강세. 반도체는 엔비디아 경계와 YMTC 상장 이슈로 상단이 무거웠어요. (미국·8/25) 다우·S&P500 각 +0.3%, 나스닥 +0.7% — 엔비디아 앞두고 위험선호 제한.
환율: 원달러 약 1,382.7원으로 전일(1,386.1원)보다 소폭 하락(원화 강세), 장중 1,380원을 밑돌기도 했어요.
금리·유가: 미 10년물 4.6%대 초반에서 안정, 국제유가는 하락세가 이어졌어요.
투자심리: VIX 약 15(중저 변동성), 공포·탐욕 지수 약 55(중립~탐욕 초입). 낮은 변동성에 이벤트가 몰려 있어, 결과에 따라 변동성이 빠르게 커질 수 있는 자리예요.
기준일: 정상 거래일(휴장 없음). 국내 지수·수급은 8/26(수) 종가, 미국 지수는 8/25(화) 정규장 마감 기준이에요(8/26 미 정규장은 오늘밤 22:30 개장). 코스닥 정확한 종가는 시세 소스 접속 제한으로 확인이 어려워, 여러 보도의 ‘약 0.9% 하락’에 기반한 잠정치예요.