2026-09-28 오후

코스피 2.7% 급락에 7,000선 반납, 다음 변수는 오늘밤 미국장과 30일 PCE·마이크론

배당 막차 기대와 달리 코스피가 반도체 5%대 급락에 6,889로 밀려 7,000선을 내줬는데, 오늘밤 다시 열리는 미국장과 30일 PCE·10월 1일 새벽 마이크론 실적이 되돌림이냐 추가 하락이냐를 정할 며칠이에요.

관전 포인트

오늘밤 미국장 — 반도체·기술주가 국내 급락을 이어받을지 되돌릴지 갈려요 — 미국은 주말을 쉬고 오늘밤(한국시간 22시 30분) 월요일 정규장을 다시 열어요. S&P500은 금요일까지 사상 최고가 부근이었지만, 연휴 사이 10년물 금리가 장중 5.23%까지 튀었고 오라클의 데이터센터 사업 지연 소식이 반도체 투자심리를 눌렀어요. 오늘밤 엔비디아·브로드컴 같은 반도체 대형주가 버텨주면 내일 국내 반도체에 안도가, 반대로 금리 부담에 다시 밀리면 오늘 낙폭이 이어질 수 있어요. 개장 전 댈러스 연은 제조업지수와 중동 헤드라인도 분위기를 좌우해요.
마이크론 실적(10/1 새벽) — 눈높이가 이미 아주 높아요 — 이번 주 미국장의 핵심은 한국시간 10/1(목) 새벽(현지 9/30 장 마감 후) 나오는 마이크론(MU) 실적이에요. 증권가는 이번 분기 주당순이익이 1년 전 3.03달러에서 약 31.45달러로, 매출은 113억 달러에서 약 508억 달러로 뛸 것으로 봐요. 오늘 삼성전자·SK하이닉스가 5%대 밀린 만큼, AI 서버용 고대역폭 메모리(HBM) 업황이 눈높이를 넘으면 반도체에 온기가 되돌 여지가, 못 맞추면 낙폭이 더 커질 여지가 둘 다 열려 있어요.
내일(9/29) 삼성전자 배당락 — 지수를 기술적으로 한 번 더 눌러요 — 3분기 배당 기준일이 9/30(수)이라 오늘까지 사야 배당을 받는데, 오늘 오히려 배당을 포기한 매도가 삼성전자를 5%대 끌어내렸어요. 내일은 배당 권리가 빠지는 배당락이라, 그 자체로 삼성전자와 지수가 기술적으로 눌릴 수 있어요. 배당락 폭 이상으로 추가로 밀리는지, 아니면 저가 매수가 들어오는지가 관전 포인트예요.
바이오·방산·원전·조선 — 반도체가 쉴 때 자금이 옮겨가는 자리예요 — 오늘 코스피가 급락하는 사이 코스닥은 오히려 +0.25%로 버텼는데, HLB가 상한가를 치는 등 바이오로 순환매가 들어온 영향이 커요. 여기에 지정학 고착과 AI 데이터센터 전력 수요를 등에 업은 방산·원전·조선도 구조적 주도 테마로 자리 잡았어요. 반도체 대형주가 흔들릴 때 이들 테마로 관심이 옮겨갈 수 있어 함께 지켜볼 만해요.

1. 핵심 요약

지수	종가	등락률
KOSPI	6,889.74 (9/28 마감)	-2.70%
KOSDAQ	846.58 (9/28 마감)	+0.25%
S&P500	7,743.41 (9/25 미 마감)	+0.51%
나스닥	27,068.72 (9/25 미 마감)	+0.50%

추석 뒤 첫 거래일이 배당 막차 기대와 정반대로, 반도체가 이끄는 급락으로 끝났어요. 연휴 사이 미 국채금리가 5.2%대로 다시 튀고 오라클 데이터센터 지연 소식이 겹치면서, 오늘까지 사야 배당을 받는데도 삼성전자·SK하이닉스에 매물이 쏟아져 코스피가 7,000선을 내줬죠. 그래서 이번 며칠의 방향은 오늘밤 미국 기술주가 금리 부담을 이겨내는지, 그리고 30일 밤 PCE와 10/1 새벽 마이크론이 반도체 눈높이를 채워주는지에 달렸어요. 이들이 우호적이면 오늘 급락 뒤 기술적 반등이 나올 수 있지만, 1,365원까지 오른 환율과 5%대 금리, 내일 배당락이 반등 폭을 제한해요. 반대로 마이크론이 눈높이를 밑돌거나 PCE가 뜨겁게 나오면 추가 하락으로 이어질 수 있어요.

2. 전망

오늘밤 미국장과 30일 밤 PCE가 5%대 금리와 기술주 전반의 방향을 정해요. 미국은 주말을 쉬고 오늘밤 다시 열리는데, S&P500이 금요일 최고가 부근에서 출발하지만 연휴 중 튄 금리(장중 5.23%)와 트럼프의 호르무즈 재개 제안 거부로 되살아난 중동 긴장이 부담이에요. 오늘밤 기술주가 버티고 9/30 밤 PCE(예상 월간 +0.4%)가 예상 언저리로 나오면 금리 안도가 국내 반도체·성장주 반등을 도울 수 있어요(오르는 경우). 반대로 PCE가 더 뜨겁거나 금리가 다시 튀면 10/28 FOMC 추가 인상 우려가 값비싼 AI·반도체주부터 누를 수 있어요(내리는 경우). 아직 결과가 안 나온 구간이라 확신도는 중간이에요.

마이크론(10/1 새벽)이 오늘 급락한 반도체의 되돌림이냐 추가 하락이냐를 당기는 방아쇠예요. 눈높이(주당 약 31.45달러, 매출 약 508억 달러)가 워낙 높게 잡혀 있어, HBM·D램 호실적과 강한 가이던스로 이를 넘으면 오늘 5%대 밀린 삼성전자·SK하이닉스로 온기가 되돌고 엔비디아·브로드컴도 함께 움직일 수 있어요(오르는 경우). 반대로 결과가 기대에 못 미치면, 오라클 데이터센터 지연 우려까지 겹쳐 반도체 낙폭이 더 커질 수 있어요(내리는 경우). 기대가 상당히 실린 구간이라 부분반영으로 보고 확신도는 중간이에요.

원/달러 1,365원과 대규모 외국인 매도가 국내 반등 폭을 제한해요. 오늘 환율이 1,365.1원까지 오르고 외국인이 3조 원 넘게 순매도하면서, 반등이 나와도 외국인 복귀가 늦으면 힘이 실리기 어려워요. 미국 지표가 둔화로 나와 금리·달러가 함께 식으면 환율이 1,350원대로 물러나며 외국인 수급에 숨통이 트일 수 있지만(오르는 경우), 반대로 금리가 다시 튀어 환율이 1,370원을 넘어서면 외국인 이탈이 이어지며 지수 하단을 더 눌러요(내리는 경우). 확신도는 중간이에요.

3. 주요 일정

날짜(KST)	이벤트	종목·섹터	영향	확신도	선반영
9/28(월) 밤	미국 월요일장 재개(22:30) + 댈러스 연은 제조업지수 / 중동(호르무즈) 긴장	반도체·기술주, 유가·방산	오르면 기술주 반등 온기 / 내리면 금리·중동 리스크로 하락	중간	부분반영
9/29(화)	삼성전자 등 배당락일 / 미 9월 소비자신뢰·8월 JOLTS 구인(밤)	배당주, 금리 민감주·소비주	오르면 지표 둔화로 금리 안도 / 내리면 배당락 되돌림·견조 지표	중간	부분반영
9/30(수) 밤	미 8월 PCE 물가(예상 월간 +0.4%)·2분기 GDP 확정치·ADP 고용	금리 민감 성장주·나스닥	오르면 물가 둔화로 매파 부담 완화 / 내리면 금리 재상승	중간	부분반영
10/1(목) 새벽	마이크론(MU) 실적 (9/30 미 마감 후)	마이크론·삼성전자·SK하이닉스(HBM·메모리)	오르면 호실적·강한 가이던스로 메모리 온기 / 내리면 눈높이 미달로 반도체 추가 하락	중간	부분반영
10/1(목) 밤	미 9월 ISM 제조업 PMI	경기민감주·반도체·조선	오르면 경기 안도 / 내리면 위축 우려	중간	미반영
10/2(금) 새벽	나이키(NKE) 실적	소비주·의류·중국 소비 관련주	오르면 소비 회복 신호 / 내리면 수요 둔화 우려	낮음	미반영
10/2(금) 밤	미 9월 고용보고서(비농업 약 10만 명 예상, 실업률 4.2%)	금리·성장주 전반	오르면 둔화로 금리 안도 / 내리면 과열로 추가 인상 우려	중간	미반영
10/29(목) 새벽	FOMC 금리 결정 (10/27~28 미 회의)	금리 민감주·나스닥·은행주	오르면 동결로 안도 / 내리면 인상으로 성장주 부담	중간	미반영

4. 리스크 점검

5%대 금리 고착과 오라클발 반도체 밸류 부담 — 연휴 사이 미 10년물이 장중 5.23%까지 튀어 레벨 자체가 높은 데다, 오라클의 데이터센터 사업 지연 소식이 AI 투자 사이클 기대를 흔들며 오늘 국내 반도체 대형주를 5%대 끌어내렸어요. 오늘밤 미국 기술주가 금리 부담을 이겨내지 못하면 이 압력이 내일 국내로 다시 넘어올 수 있어요.
환율 1,365원과 외국인 대량 매도 — 원/달러가 1,365.1원으로 7.6원 오르고 외국인이 유가증권시장에서 3조 원 넘게 순매도했어요. 배당을 포기하면서까지 판 물량이라, 환율이 더 오르고 금리가 튀면 외국인 이탈이 이어지며 반등이 나와도 힘이 실리기 어려워요.
배당락 되돌림과 실적 하이바 — 내일(9/29) 배당락이 지수를 기술적으로 한 번 더 누르는 가운데, 30일 밤 PCE와 10/1 새벽 마이크론은 눈높이가 높아 기대를 밑돌면 실망 매물이 나오기 쉬워요. 좋은 재료엔 반등 여력이, 나쁜 재료엔 추가 하락 위험이 동시에 열려 있어요.
중동 긴장과 낮은 심리 뒤의 취약성 — 트럼프가 이란의 호르무즈 재개 제안을 거부하며 중동 긴장이 되살아나 유가 상단을 받치고 있어요. CNN 공포·탐욕 지수가 37(공포)로 심리가 이미 조심스러운 터라, 지표나 실적이 어긋나면 급작스러운 되돌림에 취약해요.

5. 마감 지표

수급(국내, 9/28): 개인이 약 2조 6,054억 원 순매수했지만 외국인이 약 3조 2,263억 원, 기관이 약 1조 174억 원을 순매도했어요. 외국인·기관이 함께 4조 원 넘게 팔며 배당 막차 수급을 압도했고, 이 대규모 이탈이 급락의 핵심이었어요.
주도주(한국): 삼성전자가 27만 원으로 5.43%, SK하이닉스가 176만 8,000원으로 5.05% 내리며 반도체가 지수를 끌어내렸어요. 반면 코스닥은 바이오로 순환매가 들어와 HLB가 상한가를 치는 등 상대적으로 버텼어요.
주도주(미국, 9/25 마감): 금요일 뉴욕은 다우가 478.64포인트(+0.93%) 올라 51,828.62로 신고가권, S&P500·나스닥도 기술주 온기에 동반 상승했어요. 다만 그 뒤 연휴 사이 금리 급등·오라클 지연이 분위기를 되돌렸어요.
환율: 원/달러는 전 거래일 대비 7.6원 오른 1,365.1원으로 마감해 1,400원 저항을 향해 다시 붙었어요.
금리·중앙은행: 미 10년물이 연휴 중 장중 5.23%까지 튀며 5.2%대 높은 레벨을 유지하고 있어요. 연준은 9월 기준금리를 3.75~4.00%로 올린 뒤 추가 인상 여지를 열어뒀고, 다음 회의는 10/27~28이에요(인상·동결 팽팽).
투자심리·변동성: CNN 공포·탐욕 지수는 37(공포) 부근이에요. VIX는 최근 십수 대의 낮은 레벨이었지만(이번 세션 직접 시세는 확인 불가), 급락에도 심리가 아직 공포 구간이라 재료가 좋으면 반등 여력이, 나쁘면 되돌림 위험이 함께 열려 있어요.
데이터 기준: 직접 시세(Yahoo·Stooq)가 이번 세션에선 막혀, 종가·등락률은 거래소·언론 보도로 교차확인해 실었어요. 미국은 주말 휴장이라 9/25 마감이 최신이고, 월요일 정규장은 오늘밤(22:30) 열려요.